La subida de los tipos de interés, unas perspectivas económicas inciertas, la preocupación por lo que ocurrirá cuando se acabe la «venganza de los viajes» y la reciente quiebra del Silicon Valley Bank han provocado recientemente una oleada de depreciaciones en las valoraciones de las nuevas empresas de viajes y un descenso general de las valoraciones de las empresas de viajes más maduras que buscan vender o conseguir financiación.
En relación con esta tendencia, Morgann Lesne, banquero de inversión en viajes de Cambon Partners, afirma que «estamos entrando en un mercado de compradores y esto representa una oportunidad única para los compradores valientes».
En los últimos 10 años, Morgann ha asesorado personalmente en más de 60 fusiones y adquisiciones de empresas de viajes y considera que «los precios representan ahora realmente un valor mejor que nunca para aquellos que disponen de financiación garantizada o de efectivo; de hecho, no sólo los precios son negociables, sino también las condiciones en general, incluido el calendario de pagos».
En el pasado, las valoraciones más altas han empujado a inversores y empresarios a buscar el crecimiento orgánico, pero Morgann cree que «quizá esta era esté llegando a su fin, al menos temporalmente, ya que la estrategia de comprar sin construir parece ofrecer mejores y más rápidos beneficios. Ahora es el momento de ser valientes».
Reflexionando sobre las consecuencias a medio plazo de la actual tendencia a la baja de las valoraciones, Lesne también señala que esto podría dar lugar a una oleada de consolidación en todo el espacio de la tecnología de viajes, ya que «demasiadas empresas de nueva creación e incluso relativamente maduras se basaban en un rápido crecimiento y en valoraciones que aumentaban rápidamente, lo que ahora que no está ocurriendo están viendo cómo los inversores tiran del enchufe y buscan salidas rápidas».
Continúa explicando que «esto les obliga inevitablemente a realizar ventas sectoriales en un momento en el que el negocio subyacente se encuentra bajo presión debido a los recortes presupuestarios y a la volatilidad del personal; en un entorno así, uno o dos líderes del sector acaban a menudo acaparando un mercado que poco antes estaba inundado de competidores».
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