Economía incierta brinda oportunidad para compradores de empresas de viaje

La subida de los tipos de interés, unas perspectivas económicas inciertas, la preocupación por lo que ocurrirá cuando se acabe la «venganza de los viajes» y la reciente quiebra del Silicon Valley Bank han provocado recientemente una oleada de depreciaciones en las valoraciones de las nuevas empresas de viajes y un descenso general de las valoraciones de las empresas de viajes más maduras que buscan vender o conseguir financiación.

En relación con esta tendencia, Morgann Lesne, banquero de inversión en viajes de Cambon Partners, afirma que «estamos entrando en un mercado de compradores y esto representa una oportunidad única para los compradores valientes».

En los últimos 10 años, Morgann ha asesorado personalmente en más de 60 fusiones y adquisiciones de empresas de viajes y considera que «los precios representan ahora realmente un valor mejor que nunca para aquellos que disponen de financiación garantizada o de efectivo; de hecho, no sólo los precios son negociables, sino también las condiciones en general, incluido el calendario de pagos».

En el pasado, las valoraciones más altas han empujado a inversores y empresarios a buscar el crecimiento orgánico, pero Morgann cree que «quizá esta era esté llegando a su fin, al menos temporalmente, ya que la estrategia de comprar sin construir parece ofrecer mejores y más rápidos beneficios. Ahora es el momento de ser valientes».

Reflexionando sobre las consecuencias a medio plazo de la actual tendencia a la baja de las valoraciones, Lesne también señala que esto podría dar lugar a una oleada de consolidación en todo el espacio de la tecnología de viajes, ya que «demasiadas empresas de nueva creación e incluso relativamente maduras se basaban en un rápido crecimiento y en valoraciones que aumentaban rápidamente, lo que ahora que no está ocurriendo están viendo cómo los inversores tiran del enchufe y buscan salidas rápidas».

Continúa explicando que «esto les obliga inevitablemente a realizar ventas sectoriales en un momento en el que el negocio subyacente se encuentra bajo presión debido a los recortes presupuestarios y a la volatilidad del personal; en un entorno así, uno o dos líderes del sector acaban a menudo acaparando un mercado que poco antes estaba inundado de competidores».

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